Federico Etego, il re della borsa

La storia di Federico è davvero singolare, quanto eccezionale. Non contento dei suoi studi economici, trovandosi demotivato e credendo di impiegare malamente il suo tempo, Federico decise di entrare nel mondo della borsa, senza particolari ambizioni ma con tanta curiosità.

Il suo successo è stato inizialmente considerato fortunoso. Il fato non poteva però incidere con una tale regolarità e frequenza nei suoi successi, che portavano nelle tasche di Federico Etego somme di denaro sempre più crescenti.

Le strategie di Federico si sono puntualmente rilevate esatte, al punto da far crollare molte certezze di operatori di borsa ben più esperti.
Ad oggi, Federico Etego può definirsi a tutti gli effetti il "re della borsa", l'impero economico che si è riuscito a costruire intraprendendo questa professione conosce pochi limiti e confini, risultando illimitato ed in continua espansione.

Tasso d'interesse reale, nominale e ipotesi di Fisher

Le aspettative, in economia, come nella vita reale, sono fondamentali e determinanti.

Come ci insegna Lucas, quel che ci si attende, può già da solo influire sullo stato dell'economia.

Analizzando i tassi d'interesse, ne troviamo di due differenti tipi: i tassi di interesse reali (rientranti nella curva IS) ed i tassi di interesse nominali (rientranti nella curva LM).

I tassi d'interesse reali, si possono approssimativamente definire uguali agli interessi nominali meno l'inflazione attesa.

Suppendo un aumento dello stock di moneta, come sappiamo dalle sue influenze, la curva LM si sposterà verso il basso, determinando una riduzione del tasso d'interesse.

Nel breve periodo, quest'aumento della moneta, si rifletterà su una riduzione del tasso d'interesse sia nominale che reale.

Nel medio periodo invece le cose cambiano. Se la produzione torna sul suo livello livello, con la conseguenza che lo farà anche il tasso di interesse reale, il tasso d'interesse nominale, aumenta in misura ancor maggiore.

L'aumento del tasso d'interesse nominale, sarà uguale a quello risultante dalla moneta nel breve periodo. Modificando l'eguaglianza che dava il tasso d'interesse reale uguale al tasso d'interesse nominale meno l'inflazione, avremo che il tasso d'interesse nominale è uguale al tasso d'interesse reale più l'inflazione.

Ques'assunzione che il tasso d'interesse nominale, nel medio periodo aumenti della stessa quantità della moneta, trova riscontro pratico oltre che matematico e viene chiamato effetto di Fisher.

Stabilizzazione, trappola della liquidità e forte rischio recessione

L'economia sembra esser dotato di un interno meccanismo di stabilizzazione.

Questo può essere, in parte correttamente, ritenuto in seguito alla riduzione della curva LM, qualora ci si trovasse su un livello di produzione inferiore al suo livello natuale. Questa situazione, presuppone necessariamente che la disoccupazione sia, differentemente, superiore al tasso di disoccupazione naturale, riducendo a sua volta l'inflazione che abbassa i prezzi.
L'ultimo effetto, che lascia pensare alla stabilizzazione economica, deriva dalla riduzione dei prezzi che abbassa la curva LM, facendo in modo di riavvicinare il livello di produzione a quello di produzione naturale, migliorando la situazione del paese in cui il livello della produzione presentava inizialmente il problema dal quale siamo partiti.

Se questo è indubbiamente vero, si limita alla considerazione dei soli tassi d'interesse nominali. Dovendo necessariamente analizzare anche i tassi d'interesse reali, in un sistema economica completo e più realistico, un livello di produzione inferiore al livello di produzione naturale, comporterà lo spostamento anche della curva IS, oltre che alla LM. In questo caso, la minore inflazione che si genera dall'andamento della disoccupazione, si riflette con un aumento dei tassi di interesse reali, facendo muovere verso il basso il mercato dei beni rappresentato dalla curva IS, che ridurrà quindi ulteriormente la produzione, allontanandola ulteriormente dal livello di produzione naturale.

Avremo dunque che una produzione inferiore dal suo livello naturale, da un lato sarà portato a raggiungerlo, migliorando lo stato dell'economia (attraverso LM), dall'altro sarà invece spronata ad allontarsene ulteriormente, peggiorando ulteriormente la situazione economica in cui versa il paese in questione.

Quest'effetto su IS, inceppa totalmente il meccanismo di stabilizzazione che considerava soltanto una delle due curve, rappresentanti le variabili fondamentali.

Da questa situazione, l'economica corre il grosso rischio di scivolare in forti recessioni. Questo può avvenire specialmente quando il tasso d'interesse nominale diventa uguale a zero. In questo caso estremamente pericoloso ed indesiderabile, ogni cittadino troverebbe indifferente possedere moneta o titoli di stato, trasformando la domanda di moneta priva di effetti sull'offerta di moneta e la curva LM, lasciandola rappresentare verticalmente.
In questo caso si cade in una trappola della liquidità che rischia di sfociare molto facilmente in forti recessioni economiche.

Dal capitale alla produzione, dalla produzione all'investimento, dall'investimento al capitale

Incrementi del capitale, portano ad incrementi della produzione, in una misura sempre minore. L'elementare assunzione che sta dietro la prima relazione che andiamo ad analizzare, quella tra capitale e produzione, sta dietro questa semplice relazione, indicata nel grafico dalla curva disegnata in rosso.

Per passare dalla produzione all'investimento, dobbiamo invece partire da tre ipotesi fondamentali:
1) Di trovarci all'interno di un'economia chiusa, il che presuppone che l'investimento sia uguale al risparmio più le imposte meno la spesa pubblica. I=S+(T-G)
2) Che le imposte e la spesa pubblica siano uguali: T-G=0 e conseguentemente investimento uguale a risparmio: I=S
3) Che l'investimento sia proporzionale al reddito: I=sY e conseguentemente anche S=sY

Fatte queste dovute ipotesi, in seguito a dei rapidi calcoli matematici, scopriremo che la variazione del capiale, derivante dalla nostra analisi sull'investimento, dipenderà dalla differenza tra l'investimento e il deprezzamento.

Nel grafico, l'investimento è rappresentato dalla curva in verde. Il deprezzamento invece dalla retta in nero. Al di sotto del punto A, in quello spazio compreso all'interno della curva in verde, indicato dalla freccia verso l'alto, il capitale crescerà. Al di sopra del punto A, dove il deprezzamento eccede l'investimento, indichiamo con la freccia verso il basso una riduzione dell'andamento dello stock di capitale. Il punto A nello specifico rappresenta invece lo stato stazionario di quest'ipotetica economia.

Senza il subentro della tecnologia, data la nostra analisi che dal capitale ha portato alla produzione, dalla produzione a determinare l'investimento e da quest'ultimo, nuovamente al capitale, si evince che l'unico modo per aumentare l'andamento del capitale e la crescita dell'economia è l'aumento del risparmio. Questo, considerando la terza ipotesi assunta, di una proporzionalità al reddito, determinerebbe un aumento, uno spostamento verso l'alto, della curva in verde, con conseguente miglioramento dell'economia presa in considerazione.
Quest'aumento sarà però limitato nel tempo, precisamente fino a quando l'economia non giungerà al suo nuovo livello di stato stazionario, corrispondente al punto dove la curva dell'investimento andrà a "toccare" quella deprezzamento, eguagliandola.